药明合联2025年上半年财报：业务强劲增长，高质量盈利，持续巩固行业龙头地位

-          营业收入同比增长62.2%，至27.01亿元人民币
-          毛利同比增长82.2%，至9.75亿元人民币；毛利率达36.1%
-          经调整净利润（不含利息收入和支出）同比增长69.6%，至7.33亿元人民币；经调整净利润率（不含利息收入和支出）达27.1%
-          经调整净利润（含利息收入和支出）同比增长 50.1% ，至8.01亿元人民币；经调整净利润率（含利息收入和支出）达 29.6%
-          净利润同比增长52.7%，至7.46亿元人民币；净利润率达27.6%
-          全球客户总数扩大至563家，2025年上半年新增64家客户
-          综合CMC（iCMC）项目总数达225个，2025年上半年新签37个iCMC项目
-          未完成订单总额增至13.29亿美元，同比增长57.9%
-          无锡基地DP3制剂车间完成GMP放行，进一步夯实了一站式生产能力
-          新加坡基地达成机械完工，并计划于2026年上半年实现GMP放行
-          持续投资前沿技术，赋能客户探索创新前沿生物偶联药物，巩固集团竞争力和行业领先地位
-          集团在国际权威金融评选机构Extel（原《机构投资者》）"2025年度亚洲地区公司最佳管理团队（不含日本）"榜单中多个投票类别均位居前列
-          中英双语业绩交流电话会将分别于北京时间2025年8月19日早上8:30和晚上20:30召开

上海2025年8月18日 /美通社/ -- 全球领先的生物偶联药物合同研究、开发与生产企业（CRDMO）药明合联（WuXi XDC Cayman Inc.，股票代码：2268.HK，以下简称"药明合联"或"集团"）欣然公布其2025年上半年业绩（以下简称"报告期"）。

药明合联首席执行官李锦才博士表示，"2025年上半年，药明合联再次铸就了生物偶联药物 CRDMO领域的非凡成就。依托全球团队的卓越执行力和敏捷创新力，以标志性的‘药明速度'推动项目签约数量增长创历史新高，客户基础进一步扩大，技术平台迭代与产能布局均取得里程碑式进展。这不仅体现了药明合联端到端一站式服务的独特优势，更彰显了我们对创新、高质量和赋能客户成功的坚定承诺。展望未来，我们将继续秉承‘偶合天下药，联接健康梦'的愿景，致力于高质量执行、深化精益运营体系，在前沿技术领域加大战略投入，赋能全球合作伙伴突破治疗边界、探索创新疗法，为我们的客户和所有利益相关方创造可持续价值，以引领者姿态开拓生物偶联药物发展的新纪元。"

财务亮点

• 营业收入： 2025年上半年，本集团收入同比增长62.6%，至27.01亿元人民币。这一增长主要得益于：(i) 全球抗体偶联药物（ADC）及更广泛生物偶联药物市场的持续活跃发展，推动了客户数量及项目数量的增加；(ii) 集团作为领先的ADC CRDMO服务提供商的稳固地位，带动其市场份额提升；(iii) 集团项目向后期阶段的稳步推进。
• 毛利及毛利率：2025年上半年，本集团毛利同比增长82.2%，至9.75亿元人民币，毛利率达36.1%，较2024年上半年提升4.0个百分点。这一增长主要源于：(i) 集团整体运营和生产效率的提升；(ii) 进一步提升产线的产能利用率；(iii) 抗体及偶联原液产线BCM2 L2的快速产能爬坡。
• 经调整净利润（不含利息收入和支出）及其利润率：2025年上半年，本集团经调整净利润（不含利息收入和支出）同比增长69.6%，至7.33亿元人民币；经调整净利润率（不含利息收入和支出）提高至27.1%，较2024年上半年提升1.2个百分点。
• 经调整净利润（含利息收入和支出）及其利润率：2025年上半年，本集团经调整净利润（含利息收入和支出）同比增长50.1%，至8.01亿元人民币；经调整净利润率（含利息收入和支出）达29.6%。
• 净利润及净利润率：2025年上半年，本集团净利润同比增长52.7%，至7.46亿元人民币。报告期内，本集团净利润的显著增长总体上与集团的收入和业务增长相符（剔除非现金股份支付的影响之后）。净利润率达27.6%。

客户和项目亮点

• 通过积极赋能合作伙伴，我们持续扩大客户基础，累计客户数达563家。值得关注的是，2024年全球收入排名前20的制药公司中有13家与我们建立了合作关系，并在不同项目阶段与我们积极开展合作。
• 2025年1-7月ADC并购交易中，75%的被收购企业为本集团客户；2025年1-7月，ADC对外授权金额大于10亿美金的交易中，我们的客户贡献了超过75%^[1]的交易总金额。这些均体现了集团在推动客户战略发展方面的强大赋能，以及加速客户成长、深化具有变革性的全球合作伙伴关系的卓越能力。
• "赋能、跟随并赢得分子"战略持续推动项目快速成长。截至报告期末，集团iCMC项目总数达225个，其中2025年上半年新签iCMC项目37个，创历史新高。集团已成功获得11个PPQ（工艺验证）项目及1个商业化阶段项目。

[1] 指统计那些使用第三方CDMO进行生产的客户，其本身不具备自有生产能力

 

• 新签署的37个iCMC项目展现了高度差异化的靶点选择与创新技术路径，与全球生物偶联药物创新趋势保持一致。这一战略成果既验证了我们对行业前沿的精准把握，更为公司未来可持续发展奠定了坚实的基础。
• 本集团项目布局覆盖创新ADC及更广泛的生物偶联药物（XDC）项目。截至报告期末，综合型ADC项目增至201个，综合型XDC项目数量提升至24个。
• 集团致力于引领生物偶联药行业发展，满足全球客户多元化的开发需求。2025年上半年，集团完成超2,300个生物偶联药物分子早期研究，类型涵盖：双抗ADC、双载荷ADC、DAC（降解抗体偶联物）、AOC（抗体-寡核苷酸偶联物）、APC（抗体-多肽偶联物）、ACC（抗体-螯合剂偶联物）等。

技术平台赋能创新引擎，满足客户多样化研发需求

• 本集团致力于通过前沿的偶联技术、载荷-连接子技术及丰富的生物偶联药物开发经验，满足客户多样化的研发需求。
• 偶联技术——专有的WuXiDARx™技术旨在提升ADC药物的均一性以及在临床验证的偶联位点上提供灵活的药物抗体比（DAR值）选择以满足客户需求。目前越来越多的新型偶联药物（AOC、APC和双载荷ADC）正在使用我们的WuXiDARx™技术。药明合联专有的X-LinC接头技术通过替代传统的马来酰亚胺接头，可显著提升血浆稳定性，从而潜在提升ADC稳定性和拓展治疗窗口。
• 载荷连接子技术——集团正着力推进自主开发的喜树碱类（CPT）有效载荷与亲水性连接子技术，旨在打造稳定性、亲水性及耐受性更优的ADC。最新自主开发的载荷连接子技术WuXiTecan-1和WuXiTecan-2，在小鼠及猴的模型中已展现出优异的疗效和安全性特征。目前，该技术潜在合作事宜正在商讨中。
• 凭借自有技术组合、深厚的专业知识及与第三方的技术合作，集团在生物偶联药物创新方面持续保持领先地位，赋能客户开展多样化的研发活动，重点探索双抗ADC、双载荷ADC、DAC、AOC、APC等前沿领域。

产能加速扩张，业务精益运营

• 在业务快速增长及产能扩张的推动下，集团全职员工总数同比增加51.7%，达到2,270人。
• 集团在无锡基地的"一站式"生产设施中采用了集中化质量保障体系，为生产质量保驾护航。报告期内，集团坚持高标准的执行力，实现了全球客户订单交付100%的成功率。值得一提的是，集团在2025年上半年完成了4个PPQ阶段的组分生产执行工作。
• 集团所有生产运营均遵循美国食品药品监督管理局（FDA）、欧洲药品管理局（EMA）及中国国家药品监督管理局（NMPA）制定的药品生产质量管理规范（GMP）。集团已累计通过全球客户超过160次GMP审计，其中包括16次欧盟质量受权人（欧盟 QP）审计。

• 新加坡基地在2025年6月达成机械完工里程碑，并正式进入设备及设施调试和验证阶段，预计将于2026年上半年实现GMP放行。
• 随着2025年7月DP3制剂车间完成GMP放行，无锡基地进一步提升了其一体化生产能力。DP5制剂车间目前正在建设中并计划于2027年实现GMP放行。抗体及偶联原液生产线BCM2 L2自2024年11月启用以来，产能持续加速扩张。
• 集团在国际权威金融评选机构Extel（原《机构投资者》）"2025年度亚洲地区公司最佳管理团队（不含日本）"榜单中多个投票类别均位居前列，彰显了我们在公司治理和资本市场沟通方面的卓越表现。

关键财务指标

（截至6月30日的六个月数据）

关键财务指标 (单位：人民币百万元)	2025年 上半年	2024年 上半年	YoY%
营业收入	2,700.9	1,665.2	62.2 %
毛利 毛利率(%)	975.2 36.1%	535.3 32.1%	82.2 %
经调整净利润（不含利息收入和支出） 利润率 (%)	732.6 27.1%	432.0 25.9%	69.6 %
经调整净利润（含利息收入和支出） 利润率 (%)	800.8 29.6%	533.6 32.0%	50.1 %
净利润 利润率 (%)	745.7 27.6%	488.2 29.3%	52.7 %

-***-

前瞻性陈述

本新闻稿可能包含某些"前瞻性陈述"，这些陈述并非历史事实，而是基于本公司的信念、管理层所作出的假设和目前掌握的信息对未来事件的预测。 尽管本集团相信我们的预测是合理的，但未来事件本身具有不确定性，我们的前瞻性陈述可能会被证明是不正确的。 我们的前瞻性陈述可能会面临各种风险，包括我们提供的服务能否有效竞争、我们能否按时扩大服务范围以及我们能否保护客户的知识产权。本新闻稿中的前瞻性陈述仅以截至其作出当日为准，除非适用法律或上市规则另有规定，否则我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。因此，我们强烈提醒您，依赖任何前瞻性陈述都会带来已知和未知的风险和不确定性。此处包含的所有前瞻性陈述均以本节中的警示性陈述为准。

经调整财务指标（非国际财务报告准则指标）

本集团将"归属于集团所有者的经调整净利润（不含利息收入和支出）"定义为：以国际财务报告准则（IFRS）指标下归属于集团所有者的净利润为基础，在剔除股份支付费用、利息收入（包括银行余额利息、短期银行存款利息及定期存款利息）及借款利息支出（作为非经营项目）后，归属于集团所有者的经调整净利润。将，"归属于集团所有者的经调整净利润（含利息收入和支出）"定义法为：以国际财务报告准则（IFRS）指标下归属于集团所有者的净利润为基础，扣除作为非现金项目的股份支付费用后的结果。 我们认为，本报告使用的经调整的财务指标有助于理解和评估基本业务表现和运营趋势，而且，在评估我们的财务绩效时，管理层和投资者可以参考这些财务指标，因为它们消除了我们认为不能反映我们业务表现的若干异常和非经常性项目的影响。但需明确的是，这些非国际财务报告准则财务指标的列报不应被单独考虑或替代根据国际财务报告准则编制和列报的财务信息。您不应将调整后的数据视为独立的业绩，也不应将其视为国际财务报告准则下业绩的替代，或与其他公司报告或预测的业绩相比。

关于药明合联

药明合联生物技术有限公司 (股票代码：2268.HK)是全球领先的生物偶联药物合同研究、开发和生产企业(CRDMO)，公司为全球客户提供多样性的创新偶联技术及载荷连接子技术，助力新一代ADC研发，专注抗体偶联药物（ADC）及其他生物偶联药物从早期研发、临床前到商业化生产的一站式服务，涵盖抗体或其他偶联药物中间体、连接子/载荷连接子、偶联原液及偶联制剂等研发和GMP生产。更多信息，请查询：www.wuxixdc.com 

联系方式

投资者关系：wuxixdc.ir@wuxibiologics.com 
媒体问询：wuxixdc_pr@wuxibiologics.com
业务发展：wuxixdc_info@wuxibiologics.com 

本文RSS来源：美通社

标签：